政策包容度持续提升 优质并购重组案例料不断涌现

新华社北京6月12日电(rìdiàn) 《中国证券报》12日刊发文章《政策(zhèngcè)包容度持续(chíxù)提升 优质并购(bìnggòu)重组(chóngzǔ)案例料不断涌现》。文章称，近期，多个具有标杆意义的A股市场并购重组案例不断涌现。市场人士分析，5月修订发布的《上市公司重大资产重组管理办法》在简化审核程序、创新(chuàngxīn)交易支付工具、鼓励(gǔlì)私募基金参与等方面作出优化，催生出一批优质典型并购重组案例，这些重组标的更加优质、产业协同特征(tèzhēng)更加明显。随着政策包容度持续提升，更多具有标杆意义的优质案例有望不断涌现，持续为实体经济发展注入新活力。 近段时间(duànshíjiān)，多个具有标杆意义的案例涌现。 5月29日，富乐德发行(fāxíng)股份、可转债(kězhuǎnzhài)购买资产并募集配套资金项目获深交所重组(chóngzǔ)委审议通过，这是(zhèshì)重组办法修订发布(fābù)后A股市场首家过会的重组项目，也是《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（即“并购六条”）发布以来，首单运用定向可转债作为支付工具之一的重组项目。 6月9日，重组办法修订发布后首单上市公司之间吸收合并交易案迎来新进展。当晚，海光信息(xìnxī)和中科(zhōngkē)曙光双双(shuāngshuāng)披露重大资产重组预案公告。 6月10日晚间，鸿合科技发布详式权益变动报告书，披露了(le)此次筹划(chóuhuà)实控人变更的(de)详细情况。合肥(héféi)瑞丞拟作为普通合伙人暨执行事务合伙人设立基金，以15.75亿元收购鸿合科技25%股份并取得公司控制权。这是(zhèshì)“并购六条”发布以来，A股市场首单CVC（企业风险投资）收购上市公司的案例。 迅实国际金融控股董事长应伟平表示，私募投资基金具有产业链、资本、技术和人才(réncái)等优势，在产业链上下游通常拥有众多被投企业(qǐyè)，入主上市公司后可借助上市公司主体发挥(fāhuī)产业协同效应，帮助上市公司解决业务转型等问题，开拓新的增长空间，推动上市公司做大做强(qiáng)。 可以看到，在政策(zhèngcè)暖风下，越来越多的上市公司开始探索用足用(yòngzúyòng)好政策红利，实现外延式高质量发展。 并购标的含“新(xīn)”量高 从(cóng)并购标的看，新兴产业领域(lǐngyù)企业并购活跃，并购标的含“新”量高。 6月(yuè)9日，天亿马拟通过发行(fāxíng)股份及支付现金方式购买星云开物全部或部分股权（取得控股权）并募集配套资金是代表案例之一。 除天亿马外(yìmǎwài)，中国证券报记者梳理发现，不少公司(gōngsī)将并购目光投向新兴产业和新质生产力领域，并购标的(de)含“新”量高的代表性案例不在少数。国科微拟通过发行股份(gǔfèn)及支付现金的方式向宁波甬芯等交易(jiāoyì)对方购买其合计持有的中芯宁波股权，并拟向符合条件的特定(tèdìng)对象发行股票募集配套资金。浙江力诺拟收购徐州化工机械有限公司100%股权，提升公司在调节阀(tiáojiéfá)领域的技术水平和生产能力，增强公司综合实力。 （资料图片。新华社(xīnhuáshè)发）　　证监会最新数据显示，在并购重组领域，今年以来战略性(zhànlüèxìng)新兴产业上市公司披露资产重组超140单(dān)，是去年同期的2倍。 东吴(dōngwú)证券首席经济学家芦哲表示，总的来看，“并购六条”后的并购重组大部分基于产业自身补链强链的整合需求，从产业协同性(xìng)角度出发挑选投资标的，逐步回归产业链延伸(yánshēn)需求的并购本源。 “通过(tōngguò)并购掌握(zhǎngwò)核心技术(héxīnjìshù)且具备高成长潜力的标的，上市公司得以快速切入新兴产业赛道向‘新’转型。”南开大学金融(jīnróng)发展研究院院长田利辉说，这一战略(zhànlüè)布局不仅为企业构建长期发展的核心竞争力提供支撑，更以资本整合的方式为产业创新发展注入强劲动能，推动技术成果与市场需求的深度融合，实现企业价值与产业升级的双向赋能。 市场人士认为，在政策鼓励下，并购重组活跃度有望进一步(jìnyíbù)提升，符合条件的(de)优质科技(kējì)企业将获得持续性政策支持，更多典型案例有望持续涌现。 符合条件的优质科技企业有望获得持续性(chíxùxìng)政策支持。证监会首席律师程合红日前(rìqián)表示，支持上市公司收购有助于强链补链、提升关键技术水平的优质未盈利(yínglì)资产。 机构人士建议，针对市场化(shìchǎnghuà)并购适度放宽相关时间限制及重组(chóngzǔ)方案调整的(de)认定标准，进一步明确未盈利硬科技企业参与并购重组的标准，提高亏损硬科技企业评估方法的灵活性。 据悉，在提升政策包容(bāoróng)度、激发市场活力的同时(tóngshí)，相关部门还将通过强化信息披露、中介机构核查以及严肃追责等配套措施，确保市场交易规范(guīfàn)有序，保障投资者合法权益，维持市场稳定健康发展。 清华大学国家金融研究院院长田轩建议，加强信息披露要求，强化(qiánghuà)对交易标的(biāodì)的尽职调查(diàochá)、加强对壳公司交易的监管，严把注入资产质量关，谨防盲目跨界、“忽悠式(shì)”重组，对囤壳炒壳、玩概念、“忽悠式”重组、盲目跨界等从严监管，打击各类市场乱象。（完）